欧洲央行可能打破“按兵不动”共识？数据炸弹迫在眉睫

市场普遍预计，按兵不动在剩余的欧洲时间里，欧洲央行将保持当前政策不变。央行然而，打破若经济数据出现意外变化，共识这一预期可能会被打破。数据上月的炸弹通胀率恰好达到了欧洲央行2.0%的目标，行长拉加德上周表示消费价格的迫眉表现令人满意，这表明未来货币政策的按兵不动走向将完全依赖于经济数据是否符合预期，以及通胀是欧洲否保持在目标范围内。

预计欧元区将在周三（10月1日）公布9月CPI数据。央行目前，打破欧洲央行正面临的共识挑战并非直接在其职责范围内——即欧元区经济增速乏力。尽管推动经济增长并非欧洲央行的数据责任，但若经济陷入停滞或技术性衰退，炸弹通胀可能会跌破目标，这对于刚刚走出低增长、低通胀环境的欧洲央行来说将是一个重大担忧。许多管委会成员已表示，只要通胀出现疲软的迹象，降息的可能性将被考虑，这可能给欧元带来下行压力。

市场关注点

表面上来看，这短期内似乎不构成问题。经济学家普遍预测，欧元区9月初步CPI将由8月的2.0%升至2.3%，核心通胀率则预计持平于2.3%。食品价格的上涨被认为是推动9月消费价格上升的主要原因。

在数据发布之前，市场或可通过周二将要发布的通胀报告，提前了解一些信息：法国的通胀率预计将从0.9%上升至1.3%，德国的通胀率则预计从2.2%增至2.3%。然而需要注意的是，上周两国发布的PMI初值均未达到预期，这或许表明预期的通胀回升可能会受到影响。

对市场反应的预判

欧元区的CPI数据通常不会引发剧烈的市场波动，因为多数国家的相关数据已提前公布。只有在实际数据严重偏离预期，并且市场猜测央行可能采取相应行动时，才会引起市场剧烈波动。尽管如此，

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市场对意外的反应

自欧洲和美国达成贸易协议、避免欧盟对特朗普实施报复性关税以来，市场一直预期通胀将保持温和。因此，如果消费成本持续上升，可能会对市场的欧元预测形成挑战。

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